第247章 ABS债券（2 / 2）

蚂蟥金服这两年小日子过得不错，利用各种手段规避监管。

蚂蟥的两张小贷牌照，一张小微小贷牌照运营花呗，一张商诚小贷牌照运营借呗。

两张牌照注册地都在渝州，杠杆上限是2.3倍，既小贷公司的各项融资余额不得超过公司资本净额的2.3倍。

蚂蟥的两张小贷牌照加起来注册资金目前也就38亿元，却撬动了几千亿的abs资金，几十倍的杠杆，数钱也是数得手抽筋。

蚂蟥金服通过发行信贷abs完成表外融资，避开了监管漏洞，也是大大的狡猾，中国商人，钻空子的本事都是一流的。

abs发行的具体流程是：蚂蟥金服通过旗下的持牌小贷公司发放贷款给花呗借呗用户，形成信贷资产；

然后再将信贷资产打包转让给证券公司设计并管理的资产支持专项计划spv；

证券公司对该资产池未来将会产生的现金流进行结构化设计，分成优先、次级、劣后等几个层级；

然后把abs债券挂上交易所发行，由机构或个人投资者认购，100万起投，人数不能超过200人。

某种程度来讲，也算是个大号混合的p2p了，不过安全性很高，需要经过多道环节的审查，abs债券才能发行。

并且，abs发起方还得购买占据债券发行规模比例5%-20%不等的劣后级债券。

相当于给优先级和次级投资人或者机构垫背。分配收益的时候，优先分配给优先级和次级投资人，满足他们的预期收益，然后才轮到劣后级投资人；

亏的时候，也是先亏劣后级，然后再是次级、优先级。

不过，蚂蟥金服风控做得好，资产质量很稳定，想亏都亏不了。